不過，在半年考核過后，中小銀行的房貸熱情開始恢復。另據《財新網》報道，7月份，四大行新增人民幣貸款2430億元，節(jié)奏基本符合監(jiān)管預期。
貨幣當局年初設定，全年7.5萬億元新增人民幣貸款，將按照“3322”的節(jié)奏均衡投放。上半年，新增人民幣貸款4 .63萬億元，依此計算下半年月均新增人民幣貸款約5000億元。
在日前的央行分行長工作會上，央行即強調按照年初確定的全年貨幣信貸預期目標，進一步加強和改善流動性管理，合理搭配公開市場操作、存款準備金率等工具，保持銀行體系流動性處于合理水平；引導金融機構合理把握貸款投放總量、投向和節(jié)奏。分析師認為，這一表述表示貨幣當局和監(jiān)管部門將強化對下半年的信貸調控。
中金公司預計，7月份新增貸款6000億元左右 ，M2增速維持在18.5%。興業(yè)證券預計，7月新增人民幣貸款5800億元-6200億元，人民幣貸款同比增長18.6%。預測數值最低的是國泰君安，該機構預計7月份新增人民幣貸款僅5000億元。樂觀者如———華泰聯合預期，7月新增人民幣信貸6600億元。興業(yè)銀行預計，7月信貸投放中值6500億元。
就7月份的信貸投放結構而言，受監(jiān)管壓力較大的國有大行，嚴格保持了“3322”的節(jié)奏。工行7月新增人民幣貸款730億元。截至7月末，該行累計投放人民幣貸款達到6000億元，該行年初設定的目標為9000億左右，目前投放額相當于總目標的三分之二。農行新增人民幣貸款630億元，前七個月累計投放人民幣貸款5100億元。中行新增人民幣貸款約590億元，累計投放4350億元。建行新增人民幣貸款480億元，累計5020億元。建行年初設立的年度投放目標約為7500億元，累計投放數量為年度規(guī)模的三分之二左右。
興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委認為，7月份存在一些促使信貸放緩的因素；首先，監(jiān)管當局在年中工作會議中再次強調，將繼續(xù)對于地方融資平臺、房地產和產能過剩行業(yè)的貸款嚴格控制。其次，房市成交低迷，居民戶中長貸可能繼續(xù)下滑。最后，從歷史數據看，7月往往是貸款增長較少的月份，2000年-2009年，其在全年新增信貸中的占比均未超過8%。
“但另一方面，依然存在一些維持信貸投放的因素。首先，銀監(jiān)會叫停銀信合作理財產品，使得銀行表外信貸無處藏身，這可能使新增信貸數據上出現上升。其次，隨著地方債的發(fā)行，上月地方投資已有所反彈，可能帶動配套信貸的反彈。再次，從中國票據網的報價情況看，7月絕大多數交易日中，報買筆數均超過報賣筆數，機構對票據資產爭奪較為激烈。隨著流動性緩解，銀行‘拿票’意愿上升，預計本月票據余額可能實現正增長?！濒斦f。
對于未來的政策走勢，機構大多認為，政策仍在觀察期，四季度才可能大幅放松。國泰君安認為，未來反倒存在降息的需要，但由于通脹壓力的持續(xù)不可能降息，因而在四季度最有可能出現的政策是準備金率的下調，其將標志著貨幣政策正式轉向適度寬松。
中金公司表示，7月份經濟繼續(xù)放緩，維持政策進入“討論期”的判斷，而政府在政策微觀執(zhí)行上將更具靈活性，可能出現投資審批的加快，房地產方面的宏觀干預減??；貨幣政策方面除了年內不加息，不提存款準備金率，還可能放松流動性管理。
