報告表示,從總需求方面來看,2008年下半年開始采取擴大內(nèi)需的“一攬子”舉措。根據(jù)我國通脹發(fā)生的政策時延,投放的流動性大體在6個月至24個月逐漸體現(xiàn)為通脹;那么,我國自2008年下半年至2010年上半年擴大內(nèi)需的政策舉措,形成的通脹壓力,至遲應(yīng)當(dāng)在2010年底至2012年上半年逐漸釋放出來。
問題的關(guān)鍵在于,擴大內(nèi)需的政策在釋放通脹壓力之前,能否及時有效地拉動實體經(jīng)濟增長。如果能及時充分拉動增長,即使出現(xiàn)較高通脹壓力也具有加大緊縮力度有效治理通脹的經(jīng)濟增長條件。否則,便可能低增長的同時出現(xiàn)高通脹。
從總供給方面來看,改革開放30多年的發(fā)展,對國民經(jīng)濟持續(xù)增長來說,事實上也有兩方面作用。
一方面,30多年的發(fā)展不僅從規(guī)模上極大地擴張了中國經(jīng)濟,而且發(fā)展過程中伴隨制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,增長的效率也相應(yīng)提高;另一方面,30多年的高速增長本身也改變要素的供求關(guān)系,在要素有限的條件下,持續(xù)高速擴張的增長必然導(dǎo)致需求強勁拉上,使要素成本上升,進而使整個國民經(jīng)濟成本上升。
問題的關(guān)鍵在于,發(fā)展過程中效率的提升能否超越相應(yīng)的成本上升。如果超越不了,那么從長期來看就會陷入所謂“中等收入陷阱”,從短期來看,就會使通脹從需求拉動為主轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄虾统杀就七M共同作用的通脹,在低效率高成本的增長中,既難以持續(xù),也無法避免“滯脹”。