擔(dān)保公司違規(guī)放貸，為何竟成了香餑餑？暢通融資渠道，如何為中小企業(yè)量身打造適合它們的金融工具？
近年來，在金融市場上，擔(dān)保這個詞十分流行，從鄭州新政機(jī)場到市中心路上，街道兩旁大大小小的擔(dān)保公司招牌讓人眼花繚亂。記者粗略算了一下50公里的路程，有30多家擔(dān)保公司的廣告牌，鄭州市中心財(cái)富廣場到處是手持宣傳單的工作人員，這些擔(dān)保公司的工作人員給記者算了一筆帳，如果投資人拿出10萬元做投資，那么一年的收益將會達(dá)到兩萬四，他們公司主要是把錢投向眼下比較缺錢的中小企業(yè)，已獲得高額回報(bào)。
北京某擔(dān)保公司客服：我們這擔(dān)保不需要很多手續(xù)，貸款一百萬的話，一個月的利息就十萬元錢，如果這邊錢要得急，月利息就是百分之十五，等于十五萬。
按照河南省的相關(guān)規(guī)定，成立一家冠以河南省或河南的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，注冊資本至少是1億元，但是眼下一些擔(dān)保公司卻根本不具備這個條件。
記者：那注冊資本到底有沒有這么多？
鄭州某擔(dān)保公司工作人員：有的有，有的肯定是虛的，這個是很虛的東西。
記者：有的也是虛的是吧？
鄭州某擔(dān)保公司工作人員：對，現(xiàn)在我們也是虛的。
馬先生(擔(dān)保業(yè)內(nèi)人士)：他這個資金鏈一旦一斷，他無力償還，公司就散了，他無法經(jīng)營下去了，但是這種現(xiàn)象最終發(fā)生了以后，投資方，理財(cái)客戶就遭殃了。
這位業(yè)內(nèi)人士的話并不是危言聳聽，今年3月，鄭州市就發(fā)生了一起，擔(dān)保公司無法償付到期借款的案件，400多名投資者的1.2億資金蒸發(fā)，至今仍未解決，而這家位于北京東三環(huán)的一個寫字樓里的擔(dān)保公司，工作人員表態(tài)更直白。
工作人員：這本身就是一個變相高利貸。
很多擔(dān)保公司看重的根本不是一點(diǎn)服務(wù)費(fèi)，而是直接取代了銀行放息貸款，一些中小銀行需要短時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)資金，迫于無奈就直接選擇了有些不合規(guī)的擔(dān)保公司。針對目前存在一些擔(dān)保公司放貸現(xiàn)象，銀監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，這是被嚴(yán)格禁止的違法行為。有一些小企業(yè)擔(dān)心融資成本高，而不敢輕易去融資，廣東省中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前中小企業(yè)融資成本比較高，從手續(xù)費(fèi)到擔(dān)保費(fèi)等全部辦下來估計(jì)要達(dá)到13%到15%。
唐海云(深圳市海云通對講機(jī)有限公司總經(jīng)理)：一些中小投資機(jī)構(gòu)逐利的目的更大，他們更多要求短時(shí)間內(nèi)要有巨額的回報(bào)，但是真正講很多小企業(yè)又不是非常暴利的行業(yè)，所以說能夠達(dá)到他們要求的并不太多。
日前銀監(jiān)會下發(fā)了，《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，幫助中小企業(yè)融資。
黃明：擔(dān)保公司違法放貸是因?yàn)楹戏?、合理的融資需求得不到滿足
(中歐國際商學(xué)院教授 《今日觀察》特邀評論員)
首先，擔(dān)保公司違法放貸肯定是不對的，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管。但我們站得遠(yuǎn)一點(diǎn)看，現(xiàn)在民間大量的合法、合理的融資需求在現(xiàn)有的框架下得不到滿足，這的確是一個問題。我們一直喜歡把現(xiàn)代民間的借貸市場比喻成美國上世紀(jì)初的禁酒令的市場。美國上世紀(jì)初，政府規(guī)定不許喝酒，不許賣酒，但并不意味著民間沒有喝酒，或者賣酒的現(xiàn)象，還是有很多人喝酒、賣酒，并且在沒有監(jiān)管、沒有透明的情況下，摻毒等很多違法、違規(guī)的現(xiàn)象在進(jìn)行，存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)，對社會產(chǎn)生了非常大的擾亂。我認(rèn)為民間融資監(jiān)管現(xiàn)在就處于這個狀況，你不允許民間借貸并不意味著它不發(fā)生，它還是在發(fā)生，只不過在系統(tǒng)里隱藏了很多的風(fēng)險(xiǎn)，很多的違規(guī)違法行為，尤其在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候，這些風(fēng)險(xiǎn)就會爆炸出來，雪上加霜。
馬光遠(yuǎn)：中國的金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持呈現(xiàn)出短缺的狀態(tài)
(《今日觀察》評論員)
從總體上來說，中國的金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融支持呈現(xiàn)出短缺的狀態(tài)。從擔(dān)保公司本身呈現(xiàn)出來的違規(guī)情況來看，這種短缺是結(jié)構(gòu)性短缺，而不是全面的。向擔(dān)保公司這些違規(guī)機(jī)構(gòu)的高息進(jìn)行貸款的，都是大量的中小企業(yè)，包括一些高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)、現(xiàn)在的炒房的也都是通過擔(dān)保公司。擔(dān)保公司是怎么樣進(jìn)行操作的？一方面，它以高額的利息作為誘餌，吸收存款；另一方面，它又以比較高的貸款利息把款放出去。如果這個鏈條的最后一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那么風(fēng)險(xiǎn)就來了?，F(xiàn)在金融池里的水究竟夠不夠，不是一個很大的問題，最大的問題是池子里的水究竟了流給了誰？流沒流給中小企業(yè)？有沒有流給真正有融資需求的人？如果這一部分人得不到滿足，那么它就會通過非法的途徑去滿足自己的融資需求。
緩解中小企業(yè)融資難，一些地方都在做積極探索。6月20號一大早，做房屋租賃的王先生就來到了溫州民間資本投資服務(wù)中心。近來，王先生一直為資金發(fā)愁，他也找過擔(dān)保公司，但他覺得費(fèi)用比較高，會給自己經(jīng)營帶來壓力。
記者：你有沒有和擔(dān)保公司談過？
王先生：擔(dān)保公司談過了，要收四分五分六分利息，還要找擔(dān)保人，銀行也談過了。
由于經(jīng)營分散使得資金供給雙方信息不對稱，在中小企業(yè)喊渴的同時(shí)，溫州卻有著充裕的民間資本，溫州民間資本投資服務(wù)中心是國內(nèi)首個民間為資本找項(xiàng)目，為項(xiàng)目找資本的資本服務(wù)機(jī)構(gòu)，可用資金能夠達(dá)到150多億元。
黃偉(專欄)健(溫州民間資本投資服務(wù)中心董事長)：我們整個運(yùn)作模式有四大塊，一個是項(xiàng)目和資本的對接，第二個是結(jié)合政府部門運(yùn)行的行業(yè)項(xiàng)目，第三個資本服務(wù)類項(xiàng)目，第四個是我們自己策劃出來的，社會需求的項(xiàng)目。
這是一家位于青島服裝工業(yè)園的服裝加工企業(yè)，看著火熱的生產(chǎn)場面你很難想象這家企業(yè)曾因?yàn)橘J款問題面臨破產(chǎn)，這時(shí)企業(yè)找到了剛成立的青島市中小企業(yè)統(tǒng)借統(tǒng)還貸款平臺。
于光杰(青島天順成針織有限公司經(jīng)理)：在很短的時(shí)間內(nèi)，給我們解決了貸款的問題，通過貸款，我們?nèi)谫Y了300萬，采購了大約40多噸的原料。
資金的問題解決了，瀕臨停產(chǎn)的企業(yè)重現(xiàn)生機(jī)，去年初建立的青島市中小企業(yè)統(tǒng)貸平臺，地方政府增信組團(tuán)擔(dān)保的模式，不僅降低了中小企業(yè)貸款門檻，而且方便快捷利率低，平臺已累計(jì)發(fā)放貸款2億多元，幫助40多家中小企業(yè)解決了資金困難。對中小型科技企業(yè)來說還有一個新聞值得關(guān)注，日前國內(nèi)首家知識產(chǎn)權(quán)交易所天津?yàn)I海國際知識產(chǎn)權(quán)交易所揭牌，他將購買知識產(chǎn)權(quán)所需資金分成若干份，通過資本運(yùn)作為專利項(xiàng)目投資，可在一定程度上改善中小企業(yè)轉(zhuǎn)化科技成果的資金瓶頸。
黃明：中小企業(yè)融資難一方面是債權(quán)人的權(quán)益得不到保護(hù) 更重要的一方面是信息不對稱
(中歐國際商學(xué)院教授 《今日觀察》特邀評論員)
中小企業(yè)融資難最根本的問題有兩方面：一方面，債權(quán)人的權(quán)益得不到保護(hù)；更重要的一方面是大家對中小企業(yè)不了解，信息不對稱。那么地方政府是最適合做中間人的，地方政府可以跟金融市場和銀行拍胸說沒事，表示了解企業(yè)的各種信息，可以替企業(yè)擔(dān)保。同時(shí)，地方政府再跟企業(yè)家說，你得在我這兒運(yùn)營下去，你得反向來擔(dān)保我這個擔(dān)保，這樣就解決了信息不對稱的問題。另外，深圳開始嘗試一個新的模式，就是政府放錢進(jìn)來，然后讓企業(yè)通過互相了解、互相擔(dān)保，一起做出決策，把錢貸給誰，可以給誰擔(dān)保，這樣就縮短了信息不對稱的距離。這種方式是對中小企業(yè)融資最大的困難提出了一個專門針對它的解決方案。
馬光遠(yuǎn)：沒有中小企業(yè)才是最大的風(fēng)險(xiǎn)
(《今日觀察》評論員)
對于中小企業(yè)融資的問題，全球都在關(guān)注的不是市場在中小企業(yè)融資中起到了什么作用，而是政府在承擔(dān)什么樣的職責(zé)。對于中小企業(yè)來講，它的融資需求要得到滿足，不可能完全靠市場來解決，必須由政府作為媒人和作為中介來讓他們談戀愛。中小企業(yè)本身這種特質(zhì)決定了貸款有可能會收不回來，有可能會有壞帳，但是當(dāng)一個社會沒有中小企業(yè)的時(shí)候，這才是最大的風(fēng)險(xiǎn)，我想沒有任何一種風(fēng)險(xiǎn)比經(jīng)濟(jì)不發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)要更大。
黃明：中小企業(yè)融資難會使得經(jīng)濟(jì)增長放緩 也解決不了就業(yè)
(中歐國際商學(xué)院教授 《今日觀察》特邀評論員)
當(dāng)一個企業(yè)融資出現(xiàn)了壞帳，我們就開始追究責(zé)任了。如果換一個角度，當(dāng)廣大的企業(yè)融不到資，解決不了經(jīng)濟(jì)增長，解決不了就業(yè)的時(shí)候，那么并沒有具體哪個人需要擔(dān)責(zé)任。我認(rèn)為，當(dāng)金融體系建設(shè)不好的時(shí)候，它巨大的成本是一個隱性的成本，是沒有人需要寫檢討，但我們應(yīng)該把這種隱性成本考慮在政策制定當(dāng)中。因此假如是談風(fēng)險(xiǎn)，那么我寧愿談假如搞不好中小企業(yè)融資，會使得經(jīng)濟(jì)增長放緩而發(fā)揮不了潛力，也解決不了就業(yè)，反而使得社會存在一些不和諧的因素，這個風(fēng)險(xiǎn)更大一些。
如何讓金融創(chuàng)新的力量助力中小企業(yè)成長？
中小企業(yè)融資難是一個世界性難題，各國在扶持政策和金融創(chuàng)新上也是多舉措并舉。美國中小企業(yè)有2000多萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%，中小企業(yè)業(yè)主靠自身的儲蓄融資的比例很高，占了近一半。從商業(yè)銀行和金融投資公司貸款大約占到29%，其它資金來源包括政府資助、債券融資、中小企業(yè)融資的平臺，除了耳熟能詳?shù)募{斯達(dá)克創(chuàng)業(yè)板市場，作用最大的要屬中小企業(yè)管理局了，這個機(jī)構(gòu)被廣大小企業(yè)親切的稱之為娘家人。
2009年3月，在金融危機(jī)蔓延之際，美國總統(tǒng)奧巴馬公布一項(xiàng)總額為150億美元的小企業(yè)救助計(jì)劃，單比金額最高15萬美元的小企業(yè)貸款，提供的擔(dān)保比例提高到了90%。另外，美國財(cái)政部還從中小企業(yè)管理局購買了31項(xiàng)貸款擔(dān)保債券，總價(jià)值約3.68億美元。
德國商業(yè)銀行是實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資的一個重要平臺。在借助政府力量的基礎(chǔ)上，2003年德國商業(yè)銀行成立了中小企業(yè)貸款資金，針對中小企業(yè)負(fù)債率高的問題還專門成立了一家子公司提供夾層融資服務(wù)，將資金抵押融資與股權(quán)融資相結(jié)合，推出融資期限最長57年的新型金融產(chǎn)品，以適應(yīng)成長性中小企業(yè)的資金需求，公司還成立了4個金融工程小組，專門為中小企業(yè)定制設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)，主要嘗試用證券化方式出售中小企業(yè)融資票據(jù)，整合后打包出售。
瑪麗亞，今年45歲，來自秘魯。她一直是一個堅(jiān)持不懈并努力上進(jìn)的人，這是她第八次上小額貸款機(jī)構(gòu)貸款，她十分清楚自己的還款責(zé)任和與銀行之間的協(xié)議，通過一些小額貸款，她能購置一些新的餐具和物品，提供更多的美味佳肴，如果你對這個故事感興趣，就可以登錄一個叫做kiwa的社區(qū)網(wǎng)站，為瑪麗亞貸款，最低只需要25美元，瑪麗亞會把利息和本金通過網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)支付返還給你，kiwa是世界上第一個提供在線小額貸款服務(wù)的非營利組織，人們發(fā)現(xiàn)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)未來世界各地的中小企業(yè)、微型企業(yè)，要想獲得資金也許會有更快的方式。
馬光遠(yuǎn)：中小企業(yè)融資還可以通過私募的方式來融通資金
(《今日觀察》評論員)
大家談到中小企業(yè)融資的時(shí)候，談得更多的可能是銀行信貸。事實(shí)上，作為一種融資，除了銀行信貸以外，還可以發(fā)行企業(yè)債券，還可以通過公開市場上市，還可以通過私募的方式來融通資金，私募股權(quán)的融資是一個多元、多層次、全方位的體系。
在股權(quán)融資方面，有人說我們出現(xiàn)了很大的泡沫，我認(rèn)為這個泡沫應(yīng)該一分為二的來看：就私募股權(quán)市場本身的發(fā)展來看，我覺得還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我們才剛剛興起，所以我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)還談不上泡沫；另一方面，由于私募股權(quán)市場本身不是一個監(jiān)管的市場，那么也蘊(yùn)含著很多風(fēng)險(xiǎn)，比如一些不該搞私募的，一些國有的資金，一些大企業(yè)的資金，這不是支持中小企業(yè)的辦法，最該支持的是那些成長有潛力的，有高成長性的企業(yè)。做私募股權(quán)本身的定位是，它是種桃樹的人，而不是摘桃子的人。在私募領(lǐng)域，用戰(zhàn)略眼光來真正立足中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的、賺取中國經(jīng)濟(jì)長期收益的投資家是非常稀缺的。
黃明：私募股權(quán)投資缺乏有長遠(yuǎn)眼光的戰(zhàn)略投資者 創(chuàng)業(yè)板的啟動和發(fā)展為中小企業(yè)的股權(quán)融資做出了很大貢獻(xiàn)
(中歐國際商學(xué)院教授 《今日觀察》特邀評論員)
我們現(xiàn)在的私募股權(quán)投資有兩個現(xiàn)象不好：第一是全民PE(私募股權(quán)基金)，大家都想投私募；還有就是都喜歡踢臨門一腳，臨上市前了，其實(shí)真正很多需要扶持的，需要股權(quán)融資的企業(yè)還沒有利潤。在它困難的時(shí)候，它需要有大幅的增長，有很多資金的需求。在這個過程中，必須有國外一些PE(私募股權(quán)基金)在企業(yè)沒有盈利之前注入資金，幫助企業(yè)發(fā)展。我們的私募行業(yè)也許有一點(diǎn)泡沫，但是更缺乏的是有長遠(yuǎn)眼光的戰(zhàn)略投資者。
從現(xiàn)在的股權(quán)融資來看，由于創(chuàng)業(yè)板，使我們迎來了一個春天。有很多人看到了創(chuàng)業(yè)板的造富效應(yīng)，因此愿意給這些企業(yè)做股權(quán)投資。不管我們怎么批評創(chuàng)業(yè)板，但我們必須要肯定創(chuàng)業(yè)板的啟動和發(fā)展在很大程度上，為中小企業(yè)的股權(quán)融資做出了很大的貢獻(xiàn)。當(dāng)然，還是有很多小企業(yè)得依賴傳統(tǒng)的借款融資方式，因?yàn)椴豢赡苊總€企業(yè)都上市，所以在股權(quán)融資方面，我們應(yīng)該肯定資本市場的發(fā)展貢獻(xiàn)。
胡祖六(專欄)：中小企業(yè)融資要建立一個多元化的融資體系
(春花資本集團(tuán)主席 《今日觀察》特約評論員)
創(chuàng)新投資或者說風(fēng)險(xiǎn)投資，以及私募股份投資，在中小企業(yè)融資過程中，能夠發(fā)揮一個比較重要的作用。據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，尤其是美國，美國的創(chuàng)投PE(私募股權(quán)基金)行業(yè)，對美國的很多中小企業(yè)成長發(fā)展立下了汗馬功勞。VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)PE(私募股權(quán)基金)在在以色列、韓國，甚至在印度等等很多國家，都對中小企業(yè)的成長，特別是創(chuàng)新型企業(yè)、高科技性企業(yè)成長，發(fā)揮了很大的作用，所以這些成熟的經(jīng)驗(yàn)值得我國借鑒。歸根結(jié)底，中小企業(yè)融資要突破的瓶頸是，要建立一個多元化的融資體系，包括銀行貸款，包括VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)PE(私募股權(quán)基金)的股權(quán)投資，也包括政府政策的扶持。
湯敏(微博 專欄)：我們還可以不斷地推動小銀行的發(fā)展
(友成企業(yè)家扶貧基金會常務(wù)副理事長 《今日觀察》特約評論員)
從西方國家的金融風(fēng)暴中，我們可以看出，有些所謂的金融創(chuàng)新實(shí)際上是不成熟的，或者說是投資性太強(qiáng)的。對我國來說，不能因?yàn)槲鞣絿业哪承┙鹑趧?chuàng)新走得過遠(yuǎn)，我們就否定金融創(chuàng)新。很多在其他國家行之有效的金融創(chuàng)新工具和模式，根據(jù)中國的國情加以調(diào)整以后，完全可以使用。對于中小企業(yè)來說，現(xiàn)在已經(jīng)有了小額貸款機(jī)構(gòu)，我們還可以不斷的推動一些小銀行的發(fā)展。
馬光遠(yuǎn)：金融短缺一直是中國經(jīng)濟(jì)的一個最大短板
(《今日觀察》評論員)
相對于中國蓬勃發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)來講，金融短缺一直是中國經(jīng)濟(jì)的一個最大短板。我們在很多層面管制的太多，所以導(dǎo)致包括擔(dān)保公司、地下錢莊以及典當(dāng)行搞一些違法的供應(yīng)。我們在整個中小企業(yè)的融資方面，大的總體設(shè)計(jì)應(yīng)該是放大創(chuàng)新的步伐，更多的增加供應(yīng)，在金融經(jīng)營狀況比較好、經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展比較平穩(wěn)的時(shí)候，是放開金融創(chuàng)新的一個最佳的時(shí)間窗口。
黃明：要讓民間借貸逐漸合法化要保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益
(中歐國際商學(xué)院教授 《今日觀察》特邀評論員)
我有兩個建議：首先要讓民間借貸逐漸合法化，這樣才能通過透明和規(guī)范的借貸市場來滿足民間融資的需求；還有要保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益，不管是在法制的建設(shè)，還是在法律的執(zhí)行等等方面要到位。
