[ 投資主要有包括政府投資和民間投資兩個方面。地方政府下一階段關鍵是要搞好融資方式創(chuàng)新,如果再由政府投資主導,那就會對民間資本產(chǎn)生擠出效應 ]
2008年金融危機之后,在外貿(mào)出口增長緩慢的情況下,為了拉動經(jīng)濟增長,加大投資成為最重要的砝碼。只不過,與2009年由中央主導的4萬億投資不同,時下穩(wěn)增長背景下的投資主要是由地方所主導。
而據(jù)《第一財經(jīng)日報》記者對去年6月以來,全國十多個省市發(fā)布的大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃數(shù)據(jù)的梳理,其中涉及金額已超20萬億元,遠超2009年中央政府的“4萬億計劃”。
在如上超大體量地方版投資計劃之下,依然是地方經(jīng)濟依賴投資拉動的不變現(xiàn)狀。而在2009年4萬億投資后遺癥尚未完全消化,地方高負債風險仍未排除前提下,不少專家認為,新一輪投資沖動可能會進一步推高負債和金融風險。
地方版“4萬億計劃”
10月22日,四川省公布2013年~2014年計劃實施的重大投資項目情況,主要包括重大基礎設施、重大產(chǎn)業(yè)、民生工程等項目,總投資額達到4.26萬億元。該投資額相當于四川省2012年GDP的1.79倍
在上述投資項目目錄中,重大基礎設施項目投資額預計達到1.48萬億元。這些重大投資項目大部分圍繞國家實施新一輪西部大開發(fā)和加快成渝經(jīng)濟區(qū)建設和加快天府新區(qū)建設等展開。
西南財經(jīng)大學中國西部經(jīng)濟研究中心教授劉成玉對本報記者表示,西部地區(qū)的基礎設施仍比較落后,還有比較大的投資空間。西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結構比較滯后,靠投資拉動的作用更加明顯。
福建省發(fā)改委網(wǎng)站近日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年9月底,納入全省央企、外企、民企“三維”項目跟蹤管理系統(tǒng)的項目共3642項,總投資約3.95萬億元,累計完成投資7750億元,其中今年前9月完成投資3343億元;續(xù)建和今年開(動)工2643項,總投資2.5萬億元,其中今年投產(chǎn)、部分投產(chǎn)530項。
投資對福建的經(jīng)濟結構調(diào)整十分關鍵。過去幾十年,福建經(jīng)濟雖然取得了較快的發(fā)展,但與沿海幾個大省相比,差距不小。在產(chǎn)業(yè)結構方面,主要集中在制鞋、紡織服裝等輕工產(chǎn)業(yè),產(chǎn)業(yè)“小而散”的缺陷一覽無余。因此,這幾年福建引進的一系列大項目剛好彌補了這種缺陷。
“福建的不少產(chǎn)業(yè)集群沒有形成,因為缺乏一個大的龍頭企業(yè)來帶動?!比A僑大學工商管理學院副院長陳金龍說,引進像央企那樣的大企業(yè),有利于帶動原有的上下游企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)集群,增強當?shù)禺a(chǎn)業(yè)的競爭力。
實際上,除了四川和福建,自從去年以來,貴州、廣東等十多個省市皆拋出了龐大的投資規(guī)劃。
其中,貴州公布的《貴州省生態(tài)文化旅游發(fā)展規(guī)劃》顯示,從各地上報的2382個項目篩選出總額3萬億元左右的重點投資項目,初步提出規(guī)劃10個國家級重大項目、50個省級重大項目和200個省級重點項目。
即便是市場化程度最高的浙江、廣東等地,也紛紛轉向了投資拉動。浙江省今年4月下發(fā)《關于印發(fā)浙江省擴大有效投資“411”重大項目建設行動計劃(2013~2017年)的通知》,今后5年,該省將重點推進1000個以上省重大項目建設,帶動全社會固定資產(chǎn)投資超過10萬億元。
第一經(jīng)濟大省廣東在投資方面的力度也在不斷加大。今年4月,廣東專門召開了加快重要基礎設施建設工作會議,提振基建建設。按照計劃,未來3年,廣東計劃投入1.41萬億元,推進460個項目建設。
“今年以來區(qū)里經(jīng)常找我們?nèi)ラ_會,希望我們能多投資一些,這樣GDP的產(chǎn)出也就大一些?!睆V州市一位民營企業(yè)家告訴本報記者。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,前三季度,廣東累計完成固定資產(chǎn)投資15341.55億元,增長18.2%,增幅同比提高4.3個百分點。
外貿(mào)不振和內(nèi)需增長有限的情況下,要提振經(jīng)濟,加大投資力度成了最好選擇?!皬V東和浙江對外貿(mào)依存度比較高,連這兩個市場活躍度最高的省份都要依賴投資拉動,其他省份就更可想而知了?!睆V東省綜合改革發(fā)展研究院副院長彭澎說。
投資率:由西到東遞減
雖然各地經(jīng)濟對投資拉動的依賴在不斷加大,但具體到各地,則有比較大的差異。
本報記者對全國30個省市區(qū)(因甘肅未公布數(shù)據(jù),故沒有計算在內(nèi))統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),今年前三季度,西部多省區(qū)的投資總量接近甚至超過了GDP,投資率(固定資產(chǎn)投資額/GDP)最高的幾個省區(qū)均在西部,其次是中部,東部發(fā)達地區(qū)幾個省市最低。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),投資率最高的是青海和貴州,兩省均達到了135%。其余超過100%的省份中,除了遼寧,其余如西藏、寧夏、陜西等均為西部省份。而像重慶、四川、新疆和云南等中西部省份投資率雖然沒有超過1,但也都在80%以上。
東南沿海省份則集中排在最后幾位。其中,上海以24.26%的投資率墊底,廣東和北京也均在35%上下,浙江、山東、江蘇雖然好一些,但也只是在60%左右,與中西部有比較大的差距。
貴州省政府參事、貴州省社科院城市經(jīng)濟研究所所長胡曉登表示,投資拉動是任何一個國家經(jīng)濟發(fā)展都必須經(jīng)歷的一個階段。“越是經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū),就越是投資不足。由于中西部地區(qū)經(jīng)濟比較落后,在這個過程中,投資的權重就非常重?!?BR>
“這也是符合目前西部實際情況的一種選擇?!焙鷷缘钦f,在拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中,西部地區(qū)出口的絕對量很小,由于經(jīng)濟滯后,內(nèi)需消費也十分有限,投資才是最主要的動力。
“這兩年貴州的招商引資是好戲連臺,這對貴州起到了極大的促進作用?!焙鷷缘钦f。
劉成玉表示,東部的產(chǎn)業(yè)基礎比較好,產(chǎn)業(yè)鏈也比較完整,基礎設施也比較完善,可供開發(fā)的新領域和投資的空間已經(jīng)不大。東部是先有產(chǎn)業(yè),再有城市化。相比之下,西部是先通過大規(guī)模的基礎設施投資,形成工業(yè)化城鎮(zhèn)化的大框架,再慢慢集聚相關的產(chǎn)業(yè)和人口。
“西部的鐵路、公路等基礎設施現(xiàn)在還有很大的不足,還有很大的發(fā)展空間?!标兾魇≌畢⑹?、陜西省社科院區(qū)域發(fā)展咨詢中心主任張寶通說,只有加大投資力度,才能改善西部的發(fā)展環(huán)境,才能有效拉動消費。
胡曉登表示,與中西部相比,沿海地區(qū)的出口貿(mào)易下滑,也正是產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整轉型的一個時機,因此發(fā)達地區(qū)的投資可以向更先進、更優(yōu)化的方向投資,而不宜再投資在一些傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。在這個過程中,再大規(guī)模投資也已不可能。
目前,東部的一些城市投資率都比較低,以廣、深為例,廣州投資率僅為25%,深圳的投資率在各大城市中墊底,僅有16.7%。
投資依賴的隱憂
盡管投資對經(jīng)濟的拉動十分明顯,但過度依賴投資的隱憂也同時存在。
國家審計署的審計結果顯示,截至2010年底,全國地方政府相關債務達10.7萬億元。而根據(jù)專家的預計,我國目前的地方債務已經(jīng)超過了20萬億元。在這種情況下,地方政府在自身財力有限的情況下,要加大投資的力度以期拉動經(jīng)濟,只能繼續(xù)通過銀行信貸,而這極有可能進一步推高負債和金融風險。
而地方政府通過地方融資平臺大力舉債,地方融資平臺形成政府性債務后,第一還款來源是土地出讓收入。
廣東當代經(jīng)濟研究中心主任楊正滸此前對本報記者表示,相當多的城市近幾年來的數(shù)據(jù)顯示,土地出讓收入相當于其當年一般預算收入的40%到60%,有的城市甚至達到一般預算收入的2倍多。
彭澎擔心,在地方對房地產(chǎn)的依賴越來越嚴重的情況下,地方政府從經(jīng)濟增速的角度,更不會有動力去嚴格調(diào)控樓市。廣東省一位不愿意透露姓名的官員也表示,地方政府在缺錢的情況下,就會選擇發(fā)展房地產(chǎn),“因為房地產(chǎn)的回報最快,收益率也最高?!?BR>
不過對于高負債帶來的風險,張寶通并不認同,他認為,中國經(jīng)濟與國外有明顯不同,地方政府有大量的地方國有資產(chǎn)做后盾,不用太過于擔心負債風險的問題。
在負債風險之外,地方政府對投資的過度依賴也可能延緩結構調(diào)整和轉型升級的步伐。廈門大學經(jīng)濟系副教授丁長發(fā)表示,依靠大規(guī)?;ㄍ顿Y來拉動經(jīng)濟增長,仍是在走財政杠桿推動經(jīng)濟發(fā)展的粗放型道路,大量的基礎設施建設對就業(yè)和產(chǎn)業(yè)結構轉型作用不大。
“現(xiàn)在感覺整個經(jīng)濟轉型還是沒有轉出來,基本上還是靠投資拉動的,經(jīng)濟增長還是比較快的,但是真正的轉型升級和科技投入基本上還沒有太大的改觀,整個經(jīng)濟基本上還是以規(guī)模擴張為主?!标惤瘕堈f。
“現(xiàn)在全國從政府到整個企業(yè),還不是轉到怎么提高經(jīng)濟效益方面,基本上還是靠大投入大產(chǎn)出?!标惤瘕埍硎?,“相比之下,規(guī)模上的擴張比較容易,而內(nèi)涵式的東西需要人才、技術和資金的支持,所以這一塊走得比較難?!?BR>
大量的投資同時也可能帶來嚴重的產(chǎn)能過剩和基礎設施過剩。尤其是在城鎮(zhèn)化的推動下,現(xiàn)在各地都掀起了新城(區(qū))建設的熱潮。
國家發(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)改革發(fā)展中心在對遼寧等12個省區(qū)調(diào)研時發(fā)現(xiàn),12個省會城市,平均一個城市要建4.6個新城新區(qū);144個地級城市,平均每個規(guī)劃建設約1.5個新城新區(qū)。
在造城運動之下,一些三四線城市由于產(chǎn)業(yè)不發(fā)達,其勞動力和承載力、實際的居民居住率都不會高,從而形成類似常州、營口、鄂爾多斯(600295,股吧)等“空城”、“鬼城”的現(xiàn)象。
投資結構與效益
即便如此,不少專家認為,對投資不能一味指責,更不能將其“妖魔化”,不能因強調(diào)消費就將投資否定,投資仍是目前拉動中國經(jīng)濟增長的最重要的動力。
那么如何避免投資驅動帶來的負面影響呢?在多位專家看來,一方面是要注意投資的結構和效益;另一方面則是改政府投資主導為民間投資主導,用市場化的手段提高投資的效率。
彭澎表示,中國很多地方的基礎設施仍然比較薄弱,因此適當提前建設一些基礎設施,不僅可以拉動經(jīng)濟,而且也能滿足老百姓的需求。“像廣州目前這樣的擁擠狀況,地鐵是怎么修都不夠的。”
以今年年底即將開通的廣州地鐵6號線為例,作為橫貫整個廣州中心市區(qū)的線路,六號線的預期客流十分龐大,但仍是4節(jié)車廂的編制。
“我們知道開通后肯定會超級擁擠,會被大家罵,但是也沒辦法,當初我們報上去的時候,上面硬是減到只有4節(jié)的規(guī)模?!睆V州地鐵一位內(nèi)部人士說。
北京交通大學城市軌道交通系主任毛保華表示,盡管投資地鐵確實有拉動經(jīng)濟增長的作用,但更為重要的是,目前很多城市的地面交通已經(jīng)十分擁堵,城市的公共交通基礎設施明顯滯后,因此在本輪投資中,把錢投到這一方面,可以滿足老百姓的需求,風險比較低。
在機場投資方面,盡管國內(nèi)機場虧損占多數(shù),不過,一個地方是否建設機場除了是否盈利外,還應該看它對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的綜合帶動作用。
中國民航大學臨空經(jīng)濟研究所所長曹允春表示,沿海發(fā)達地區(qū)平原較多,修高鐵的話客流量能夠保證,修高鐵對機場影響大,因此東部修機場應謹慎。相比之下,西部地區(qū)地廣人稀,客流量較小,修高鐵成本太高肯定不劃算,但這些地方又有一定的客流需求,因此修小機場更為合理。
與此同時,改變以政府為主導的投資模式,讓民間資本成為投資主體也是一大關鍵。
陳金龍表示,投資主要有政府投資和民間投資兩個方面。地方政府下一階段關鍵是要搞好融資方式創(chuàng)新,如果再由政府投資主導,那就會對民間資本產(chǎn)生擠出效應。
“從2009年到現(xiàn)在,有相當多的地方基礎設施建設存在過度超前的現(xiàn)象,基礎設施建設適度超前是可以的,但過度超前就會造成很大的浪費?!标惤瘕堈f,要避免基建的浪費就要擴大民間投資的渠道,讓那些可以盈利的項目向民間資本放開。
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學教授李長安(博客,微博)也認為,當前,我國需要抑制的是政府和國有企業(yè)的投資,但對民營企業(yè)的投資則應大力鼓勵,這也是轉變我國經(jīng)濟發(fā)展方式的重要內(nèi)容之一。
在開放民資方面,廣東、四川等不少地方先后推出了一系列面向民資的重大項目。
例如,今年9月16日,廣東省重大項目面向民間投資招標推介會在廣州舉行,涵蓋交通運輸、城市建設、節(jié)能環(huán)保等諸多領域,總投資達2515億元的83個重大項目面向民間資本開放。今年10月四川推出總投資4.26萬億元共2336個項目,也“非常歡迎和鼓勵民間資本進入”。
不過,在廣州民間投資協(xié)會會長吳柏看來,這些項目未必能吸引民資的興趣。吳柏此前多次對本報記者分析說,像城際軌道項目投資額動不動就幾百億,而且很難掙到錢,民資不會感興趣。相反政府應該把能掙錢的項目例如金融、能源等領域對民資真正開放。